2019年涂镀板材市场仍有望出现拉升


2019-01-04 18:23:53
    一、前言

    2018年国内钢价高位回落。供给侧改革推动的政策红利在2017、2018年陆续释放,但是2018年4月份中美关系突变重新搅动了整个资本市场和现货钢市,成为2018年压倒市场的最重要一环。现货钢市在4月份开始后呈现持续的震荡局面,到四季度受环保不达预期、产量、库存集中上量、需求乏力影响,总体价格开启了一轮较为明显的暴跌行情,各主流成品材价格大幅下跌。涂镀板材市场也不例外,月内价格直线下挫。但是相比较于其他成品材,涂镀板材市场总体的供应压力相对不大,而中美贸易战虽对钢材总出口量有一定影响,但是对于涂镀板材的资源出口量来说,影响不大,相反,2018年我国涂镀板材出口总量占钢材总出口量的比重已近三成。另外,从产品的盈利特性上来看,近两年供给侧改革深入后,前端产品坯料、建筑钢材、厚板材资源总体的产品利润率上升,在铁水资源供给不足的情况下,钢企在资源调配上更倾向于资源利润率更高一些的前端产品。这个数据也能够从2018年涂镀板材总体产量的权重表现看出来,基本符合市场的表象。

    对于2019年而言,涂镀板材整体资源的供需面状况依然良好,加之外贸市场镀锌卷的出口退税率再度上升,预计总体资源的输出仍将保持良好。而供应端表现,受前端产品利润率略高影响,涂镀板材产品总体的产量端表现一般,市场总体资源供应量不大,对于资源价格总体运行区间相对有利。因此,预计2019年涂镀板材市场仍旧有一定拉升空间。

    二、2018年国内涂镀板材价格高位回落

    2018年国内镀锌板价格高位回落。四季度整体价格出现了大幅的滑坡。据兰格云商平台监测数据显示,截至2018年12月29日,天津市场1.0*1250首钢镀锌板价格为4390元,较年初下跌730元,北京1.0*1250首钢镀锌板价格为4690元,较年初价格下跌460元,上海1.0*1250本钢镀锌板的价格为4310元,较年初价格下跌760元。国内十大重点城市镀锌板均价4536元,较年初价位下跌591元。

    2018年国内0.47mm彩涂板价格总体高位回落,与其他各主流成材整体走势相当,2018年四季度开始,国内彩涂板价格大幅下行,截至12月末,兰格钢铁网监测的数据显示,博兴市场民营加工企业0.47mm彩涂板价格4110元,较年初均值4540元下跌330元,天津新宇0.47mm彩涂板价格为4900元,较年初水平5600元下跌700元左右。国内十大重点城市彩涂板均价5581元,较年初价位5836元下跌255元。

    三、2018年前十月镀锌板产量同比下滑三成 彩涂板产量同比增近三成

    据国家统计局数据显示,截至2018年10月,国内镀锌板产量434.8万吨,同比增长2.8%。彩涂板产量68万吨,同比增长14.6%。2018年前10月,国内镀锌板产量4160.3万吨,同比下降30.7%;彩涂板产量611.8万吨,同比增长29.1%。

    从资源的转化角度来看,近年来,彩涂板与镀锌板的资源产量转化比为16%左右,保持在近年的相对高水平。

    四、近四年来镀层板产量权重占比下滑 涂层板保持稳定

    受供给侧改革影响,2017、2018年国内钢价整体上涨,其中半成品材、主流成品材到附加值略高的成品材产品,总体的表现略有差异。随着供给端的收窄,资源总体表现强势,坯料价格上涨较为迅猛。主流成材建筑钢材、热轧卷板、中厚板等前沿类产品总体利润率略高,使得资源产业链延伸的总体趋势有一定影响,涂镀板材总体资源产量权重近几年出现下滑,说明热系、冷系产品资源往镀锌板、彩涂板资源上总体转嫁的体量在下降。

    据国家统计局数据显示,2018年前10月我国镀层板累计产量4160.3万吨,产量占比权重为4.5%。较2017年总体占比权重下降0.4个百分点。涂镀板材总体产量前10月为611.6万吨,占比权重0.7%,基本保持平稳。

    五、2019年国内涂镀板材市场价格走势预测分析

    1、 供给侧改革下 2019年涂镀板材市场供应端口压力不大

    与前些年市场大力推进高端化、高附加值产品趋势不同,在供给侧改革推动下,上游坯料,主流成品材建筑钢材、热轧卷板、中厚板等产品利润空间放大,而在高炉限产、铁水供应不足的情况下,全流程钢厂在资源的倾斜上更倾向于前端产品,所以涂镀板材总体产量的占比在2018年出现下滑。

    另外,环保压力加大以及近些年利润压缩,部分涂镀板材加工厂面临利润收窄以及资金面压力,少部分企业关停,对于总体资源的输出有一定影响。

    总体来看,供给侧改革释放的成品材市场红利仍在继续,高附加值产品在短期的资源供给压力相对不大,加之出口市场向好,总体供应端缺口压力不大。

    2、2018年我国涂镀板材总体出口表现依然良好

    在2018年中美贸易摩擦升级,我国钢材总出口量下降的情况下,涂镀板材总体出口市场依然保持相对强势,对于国内市场资源的分流起到较积极的作用。

    据海关总署发布的数据显示,2018年前11月,我国镀层板、涂层板总体出口情况保持良好。其中镀层板出口量合计1231.6万吨,涂层板出口量累计564.2万吨,涂镀板材出口量累计1795.8万吨,占钢材出口总量的27%,占到了近五年多的新高。2017年前11月,我国涂镀板材总体出口量1679.11万吨,2016年前11月,我国涂镀板材总体出口量1841.4万吨,远远高于2014、2015年前11月的出口水平。

    3、近五年我国涂镀板材出口占比大幅上升 目前占比近三成

    尽管2018年中羡贸易摩擦加剧对于我国外贸市场影响较大,钢材总体出口水平在年内也受到一定影响,部分品种出口市场受挫,但是涂镀板材总体出口水平影响不大,出口占比份额也在加速扩大,2018年前11月份涂镀板材总体出口份额占到钢材出口总份额的近三成,较2017年上升13个百分点,较2016年上升9个百分点,较2015年上升了11个百分点。而财政部新规要求从2018年11月1日起调整镀锌板卷产品的出口退税比例,由13%调整到了16%,继续有利于涂镀板材出口市场的提振。

    4、2019年货币政策渐显宽松 预计2019年钢价仍有拉升空间

    2019年我国钢价总体走势从4月份中美贸易战开始出现差异,总体价格走势出现变化,而2019年中美贸易变化系数仍较大,对于资本市场、外贸市场、我国间接出口市场以及国际货币市场均会继续产生一定的影响。另外,国内政策面总体趋势仍将继续关注,从2018年年末到2019年年初,央行持续释放宽松的货币政策,对于资本市场的提振不言而喻,虽然在经济调结构转化,工业向服务业转换的角色下,总体的承接转换以及对于经济增长的贡献率表现差异,预计2019年我国经济仍处于低位的一个增长状态。而涂镀板材产品市场在出口市场保持良好、供应端压力不大以及政策面宽松的带动下,总体价格有望在2019年出现拉升。不过,涂镀板材企业里除部分全流程钢厂以外,多数以加工厂为主,受行业利润总体压缩影响,总体的成材运行主流区间价格正逐步向成本边缘靠近,全流程企业经营空间和大型的加工企业生产经营尚可,但对少部分加工量少以及成本控制不好的企业而言,仍是一挑战。

    综合来看,2019年我国涂镀板材市场供需端状况表现尚可,总体价格走势虽然受中美贸易战影响,但是货币政策宽松势头渐显,市场总体在风险运行中仍有政策面的带动空间。因此,2019年涂镀板材市场总体市场或仍有拉升空间。(来源:兰格钢铁)