12月带钢市场或将震荡趋弱


2019-12-05 15:22:23
    十一月份国内带钢震荡上行,国内热轧带钢(355mm)出厂价均价为3641元,环比上涨69元/吨;小窄带钢(145mm)出厂价均价为3657元,环比上涨46元。十一月前期,带钢呈震荡走势为主。月初唐山解除重污染天气应急响应,调坯厂集中复产,周初调坯厂补货钢坯,支撑钢坯价格坚挺;加之低库存状态下,涨价期间带钢下游集中补库,但由于期货市场的暴跌,下游心态大受影响,因此价格又出现回落,来回拉扯。随后在钢坯拉涨和期螺走强的提振下价格不断冲高,市场成交逐渐放量,下游用户在“买涨不买落”的心理作用下拿货渐多,使得行情“淡季不淡”。这一现象一直持续到中下旬,带钢价格也是一路攀升,同时由于车辆运输限制,华东华南一直到货较少,现货资源较少,库存也处于低位,因此对价格形成了有力的支撑。到了月底,由于临近结算,厂商资金压力大,同时又对后市不看好,冬储量少之又少,造成了期货拉涨带不动现货的局面。但因为库存处于近年来新低,所以价格难跌难涨。

    一、十一月份国内带钢市场回顾

    (1)十一月份小窄带价格呈震荡上行走势

    月初小窄带始终受上游钢坯及期螺影响。唐山地区受环保解除,调坯企业相继复产,钢坯成交较为活跃,但后期带钢在期货持绿以及钢坯薄弱的双重压力下始终价格偏低,成交疲软。随着期螺市场宽幅下跌,对下游心态影响较为严重,前期高价市场难以维持,厂家不得已盘中砸价以求出货,随着下游终端企业的复工,市场对低价接受度日益显现。在钢坯拉涨和期螺走强的提振下小窄带价格不断冲高,市场成交逐渐放量,价格的走高使得行情“淡季不淡”,加之期货市场高位震荡,对现货市场影响较大,下游心态较好,随着经安检修,市场资源有所减少,出清日产时有发生。

    (2)355mm及以上系列中宽带市场价格呈震荡上行走势

    月初华北、华东地区带钢库存均处于低位,同时受期螺走强及原料成本支撑,整体偏强运行,下游买涨不买跌情绪之下,成交情况也是偏乐观。唐山11月份大气污染防治管控措施发布,厂家按规定执行限产的情况下热带市场供应量减少,整体水平明显低于去年同期,且厂家完成协议量为主。因此市场低库存状态下,厂商挺价心态普遍较强。随后由于唐山新兴隆钢铁有限公司停产,加之市场本身现货库存较低,价格拉涨之后,市场一度出现逼仓现象。虽然现货价格大幅拉涨,但成交多集中在前期空单止损补货及给下游交单的贸易环节,终端新增采货量较少,下游厂商依旧谨慎偏空。而在中下旬,唐山带钢社会库存继续消化,下游反馈带钢资源到货缓慢,部分原料采购订单长达15-20天左右到货。原料补充不足,接单积极性不佳。由于期螺期间转弱,市场信心稍受打击,商户反映高位成交整体一般,但依旧挺价为主。月底带钢库存处于三年内低点,厂商多挺价,市场现货资源较1-30天的期货价格依旧高出90-100元/吨左右,现货价格依旧坚挺。但淡季下游需求萎缩,唐山及胜芳、天津等地镀锌带厂家接单乏力,终端采购多偏谨慎。后期伴随北方南下资源陆续到港,加之需求逐渐萎缩,价格存在回落空间。据市场监测显示:截至11月29日,唐山地区瑞丰2.5×355带钢价格为3680元,较上月底涨130元。天津市场2.5*(330-438)天钢联合带钢报3730较上月底涨110元。

    二、十一月份带钢市场走势的影响因素

    1. 下游管厂库存小幅降低,带钢社会库存再创新低

    据兰格网跟踪统计的数据显示,11月份天津唐山邯郸地区主要管厂带钢库存较10月份小幅降低。截止11月28日,天津唐山邯郸主要管厂统计:厂内原料带钢库存25.88万吨,比上月同期降1.38万吨;焊管库存6.8万吨,比上月降0.05万吨;镀锌管库存12.65万吨,比上周同期减1.2万吨;日均成交量4.93万吨,比上周同期增0.195万吨。

    作为对比,截止到11月29日对唐山市场带钢库存进行不完全统计,热轧带钢库存为12.53万吨,较上月下降8.39万吨;全国市场热轧带钢社会库存32.34万吨,月同比下降17.01万吨。十一月,受环保影响,带钢产量有所下降,适逢采暖季来临,下游管厂需求尚可,且期货的不断拉涨也带动下游积极性,下游管厂出货尚可,拿货也相对积极,因此带钢价格也震荡上行。但由于环保影响以及车辆运输受限,华东、华南地区带钢资源到货不正常,供给端有所减少,带钢资源消化相对较快,因此带钢库存屡创新低。时至月底,由于下游厂商对后市看空,拿货偏谨慎,多根据订单情况拿货,带钢上行势头有所缓和。因此整个十一月国内带钢市场均处于震荡上行走势。

    2.11月份制造业PMI重回扩张区间

    2019年11月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.2%,比上月上升0.9个百分点。11月份PMI指数出现较为明显的回升,重新回到荣枯线以上,表明经济运行开始显露由降转稳迹象,但基础仍需大力巩固。下半年以来宏观政策逆周期调节力度明显加大,其效果正在不断显现,经济由降转稳迹象也在逐渐显露。这两类因素综合起来,会形成较为明显的变化。这是11月份生产类、订单类、采购、原材料库存等指数明显提高的主要原因。综上,受宏观政策逆周期调节力度加大影响,11月份经济运行初现由降转稳迹象。

    综合来看,十一月份价格的上涨是由于赶工潮的出现,加之带钢库存一直处于低位,对价格有很好的支撑,而十二月伴随采暖季限产的不断深入,即使处于淡季,后期带钢产量依旧难以出现大幅增库的可能。但后期价格的上涨缺少下游需求的强有力支撑。并且厂商心态依然偏空为主,市场预期较差,加之前期价格持续拉涨,导致市场后期不确定性较大。随着淡季更加深入,预计十二月国内带钢市场或将震荡后下行。(来源:兰格钢铁)