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万亿投资释放!钢材“牛市”势不可挡!


http://www.gtgqw.com 钢易网 2018-08-10 13:24:18

  上半年,中国粗钢产量4.51亿吨,再攀高峰,而近期库存量却保持相对低位,需求或许并没有想象的那么差。下文我们将对钢材下游主要行业做一简要分析及预判。

  一、基建投资领域

  上半年,钢材下游的主要投资规模维持在高位,同比仍在增长,但增速普遍趋弱。全国城镇固定资产投资297316亿元,同比增长6%,增速较去年同期回 落2.6个百分点;全国基础设施投资增长7.3%,增速比去年同期下降了13.8个百分点;全国交通固定资产投资同比增长1.4%,增速较去年同期回落 22.4个百分点,其中,东、中、西部地区交通固定资产投资增速分别为15.7%、-0.4%、-8%,较去年同期分别回落了18.2、17.2、 28.3个百分点,西部地区增速下滑的最显著。

  不过,近来的政策趋向“宽松”,财政政策要更加积极,坚持不搞“大水漫灌”式强刺激,基建投资补短板将成为稳增长的重点。政策要求,将加快今年 1.35万亿元地方政府专项债券发行和使用进度,在推动在建基础设施项目上早见成效;在交通、油气、电信等领域推介一批以民间投资为主、投资回报机制明 确、商业潜力大的项目;有效保障在建项目资金需求,促地方盘活财政存量资金,引导金融机构按照市场化原则保障融资平台公司合理融资需求,对必要的在建项目 要避免资金断供、工程烂尾。政府领导7月底表示要扩大有效投资,加快中西部基础设施建设。交通运输部表示,要有效压缩交通建设项目审批时间方案,增加交通 运输有效投资。后期各省市将加大推进重点铁公基项目,基建审批步伐会明显加快,铁路、公路、城轨交通、机场、工程类项目居主流。市场预期,下半年专项债可 发行额至少在1万亿以上。总体来看,今年后期基建投资将保持扩张,相关螺纹、线材、热轧等用钢量大概率继续增长。

  二、房地产市场

  今年上半年,全国房地产开发投资55531亿元,同比名义增长9.7%,较去年同期增速提升1.2个百分点;新屋开工面积同比增长11.8,增速较去 年同期加快1.2个百分点;全国商品房销售面积同比增长3.3%,较去年同期增速回落12.8个百分点;房企到位资金同比增长4.6%,较去年同期增速回 落6.6个百分点;土地购置面积同比增长7.2%,较去年同期增速放缓1.6个百分点;国房景气指数为101.68,较去年同期回落0.31个百分点。从 主要数据来看,总量同比仍在增长,新屋开工保持较高增速,但商品房销售、房企资金来源增速放缓,其中,房企利用外资增速同比下滑73.1%,国内贷款增速 同比下滑7.9%。

  上半年楼市调控不断升级,下半年相关调控将进一步收紧,7月31日的政治局会议,用“坚决遏制房价上涨”八个字,为未来的房地产市场定下基调。8月7 日,住建部下达了命令:对未能实现调控目标的地方坚决问责,把地方政府稳地价、稳房价、稳预期的主体责任落到实处,确保市场稳定。中原地产研究中心数据显 示,7月份,全国楼市调控密集程度刷新历史纪录,合计超过60城市发布了超过70次各类型房地产调控政策;1-7月,累计调控次数260次,相比2017 年同期上涨了80%,平均大概1天1.2次。从8月1日开始,苏州中 行、农行、工行和建行的客户若在5年内提前偿还住房贷款,将被收取违约金,客观上这将抑制购房(换房)需求,另外,房地产税立法有望加快,市场预期下半年 全国房价涨幅将收窄。不过,由于国家将保持楼市平稳增长,且上半年新屋开工、土地购置面积均保持较高增速,下半年的房地产相关用钢需求仍将稳中有增。

  三、钢材下游制造业

  今年以来,虽有贸易争端频频扰局,但制造业总体保持稳定增长,前7个月中国制造业采购经理指数(PMI)均处于50以上的扩张区间,除2月份外,均高 于51%,7月份PMI为51.2%。另外,自去年10月份以来,PPI的增速回落,而CPI缓慢趋增,反映在大宗商品价格上,铜价趋低而原油价格趋高, 说明需求转弱而通胀在抬头。不过,上半年社会消费仍保持在合理的增长速度,1-6月份社会消费品零售总额180018亿元,同比增长9.4%,较去年同期 增速回落1个百分点。政策方面,减税红利加速释放,降低增值税税率、统一小规模纳税人标准、试行留抵退税等3大增值税改革已施行3个月,制造业在减税过程 中获益较大,近期国家部署更好发挥财政金融政策作用,支持扩内需调结构促进实体经济发展,确定围绕补短板、增后劲、惠民生推动有效投资的措施,后期消费升 级将加快,诸多政策利好对今年后期的制造业形成利好。

  从钢材下游的主要制造行业来看:

  造船行业:上半年,船市初步显现回升迹象,但需求不足和产能过剩的矛盾依然存在,全国造船完工1886万载重吨,同比下降28.9%;承接新船订单 2270万载重吨,同比增长97.2%;6月底,手持船舶订单9107万载重吨,同比增长9.9%。在市场倒逼机制和政策引导的共同作用下,我国过剩产能 进一步压减,产品结构调整成效明显,兼并重组加速推进,产业集中度进一步提高,海工运营市场有所复苏,建造市场未见明显好转,船舶行业原材料成本高位上 涨,行业盈利水平大幅下降,融资难问题对船舶企业生产经营影响较大。不过,关键设备制造获得突破,自主设计研发取得进展,市场预期下半年大型散货船市场将 迎来强劲增长。

  汽车行业:1-6月,汽车产销保持稳定增长,汽车产销1405.77万辆和1406.65万辆,同比增长4.15%和5.57%,与上年同期相比,产 量增速回落0.49个百分点,销量增速提升0.83个百分点。从各车企的应对反应来看,贸易战对国内汽车市场带来的影响基本可控,可保证市场的稳定性。从 历年汽车月度生产规律来看,下半年汽车产量将逐步回升,尤其是9-12月份为汽车全年产量的高峰期,随着下半年消费需求的释放,市场预期下半年汽车市场整 体表现不会太差,汽车产量的走高将带动薄板、中板、型材、带钢、无缝钢管、焊管等相关汽车用材的需求回升。

  工程机械行业:今年挖掘机等工程机械出现显著增长,1-6月份挖掘机累计销量120123台,同比涨幅超过50%,7月份共计销售各类挖掘机械产品 11123台,同比增长45.3%。市场预期今年全年挖掘机销量有望达到或超过19万台,同比增速在30%-35%,今年后期随着基建投资的扩张,以及产 品更新换代需求,工程机械的产销总量仍将维持增长。2018-2021年挖掘机、汽车起重机、混凝土机械等将陆续迎来更换高峰,使得未来几年工程机械行业 的增长具有较强的可持续性。

  小结

  从以上分析来看,今年后期,钢材下游主要行业仍将保持稳定增长,特别是基建超万亿投资的释放,需求将再度发力。与此同时,蓝天保卫战、污染防治攻坚战 等,使得环保限产力度再次升级,钢材供给端将被压制,而需求端要抬头,钢价不涨实在没道理。从期螺1810季度走势图来看,站上4000仅为新一轮上涨的 “起点”!是的,现在钢价已经进入了政策驱动的“牛市”!商家注意规避阶段性回落风险,可以采取高位不追、逢回落低位买进的策略。(来源:富宝资讯)