螺纹钢短期“存”多“需”弱 或震荡走低

2018-10-12 06:53:16

  一、价格监测

  据价格监测,截止10月11日,现货Ф16mm三级螺纹钢(经销)均价4544.62元/吨,与本周周初(10.8)相比,价格小幅下跌 10元/吨。目前螺纹钢市场主流报价集中在4450-4500元/吨。从螺纹钢价格曲线来看,螺纹钢价格有下滑趋势,近期市场情绪不佳。

  二、行情分析

  1、双焦坚挺 

  国庆假期过后,市场多“焦”情绪高涨,双焦主力合约连续3个交易日大涨。

  截至10日收盘,焦炭、焦煤主力合约当日涨幅分别达到4.17%和2.1%,在各品种中继续保持领涨地位。从近5个交易日来看,焦炭主力合约累计涨幅达到8.84%。焦煤累计涨幅接近6%。

  焦炭现货市场近期虽是涨跌互现,颇为混乱,但整体仍较坚挺地“高居不落”。焦化企业与钢厂之间的拉锯也十分激烈,对螺纹钢底部支撑较强。

  2、铁矿石

  近期铁矿石表现较良好,且从节后钢厂库存看,钢厂存在一定的补库行为,带动铁矿石期现价格不同幅度上涨。国庆期间美元指数走强,人民币再次贬 值,汇率端亦支撑铁矿石走势向强。此外,随环保限产力度的削弱,下游生产需求将拉涨铁矿石价格,从而“反哺”下游螺纹钢等产品价格拉涨。

  3、政策暖风频吹 支撑弱化但仍不可小觑

  在中美贸易摩擦、市场略不景气的背景下,国内宏观政策加大了对实体企业的支持力度,继降低个人所得税新政策出台后,10月7日央行突发降准,部分商品出口退税比例提高,针对企业进一步减负措施也有望在近期出台。

  环保限产逻辑支撑力也已经开始逐渐弱化,虽然供应端限产政策依然层出不穷,但是从9月价格逐步下跌的表现可以看出支撑力已在削弱。无论是今年差 异化弹性灵活的限产制度取代了去年的“一刀切”式限产,还是迟迟无地区进入采暖季限产的消息,因此,9月至今,钢厂开工率在迅速回升,产量再度回归高位区 间。

  但四季度京津冀及周边地区秋冬季大气污染综合治理方案、新“一厂一策”环保限产政策、采暖季限产的区域扩大(去年限产主要集中在华北,包括中部 的部分地区,今年限产范围扩大到长三角、福建等地)和逐渐明朗靠近的限产季等诸多消息叠加,近期钢材产量回升势头或后继无力,后期随着限产政策陆续执行, 供应端仍有大概率下行的可能。

  4、旺季不旺库存或变成“催命符”

  九月旺季不旺,螺纹钢采购量明显弱于去年,现货成交也整体趋弱,实际需求支撑螺纹钢价格上涨力有不逮,贸易商观望情绪增加,市场心态转凉,需求 不及预期。国庆节期间,螺纹钢被动库存上升,但目前库存绝对水平仍处于低位,增幅也低于去年同期水平。国庆节期间的累库属于正常的季节性表现,往年库存均 出现了环比上升的情况,并且今年库存累积水平基本与去年持平。

  但面临双焦和铁矿石拉高的成本、限产弱化的高产、房地产持稳导致的下游补库动机不足,惨淡的需求现状若得不到重大利好刺激的改善,或将成为压垮钢价的最后一根稻草。

  三、后市预测

  螺纹钢分析师认为螺纹钢原材料与成材走势分化明显,原材料相对坚挺,成材震荡下行走弱速度加快,且中美贸易摩擦也影响了期货价格下滑。若螺纹钢后市需求仍得不到“预期兑现”,市场情绪将偏消极。而十月下旬正式进入采暖季后,螺纹钢价格或有望开始回升。(文章来源:生意社)