市场分歧犹在 钢市或反复中趋向走弱

2019-12-06 19:07:20
    进入12月份,国内钢市表现为板强长弱的格局。板材价格小幅上涨,板材坚挺主要得益于中国官方制造业PMI和财新制造业PMI双双意外回升,提振了市场信心,尤其对于板材来说是个较大的利好。

    11月官方制造业采购经理人指数(PMI)升至50.2,是连续六个月处于萎缩区域后,首次返回50上方,并创下今年3月以来的最高水准。此 外,11月财新中国制造业采购经理人指数(PMI)录得51.8,较10月升0.1个百分点,连续五个月回升,为2017年以来最高。

    长线价格出现回落,随着“北材南下”资源的增多,前期紧俏资源高价优势不在,开始向正常价格回归。终端需求采购脚步亦有放慢迹象,商家出货意愿增强,降价销售以促成交。部分地区低价成交尚可,但大部分地区成交平平,甚至惨淡。

    市场库存由降反升,垒库逐步形成,市场观望情绪再起。与此同时,期货市场亦不平静,期螺已经完成移仓换月,但多空没有一个明确的节点,市场涨跌多反复,分歧依然存在。

    截至2019年12月6日,兰格钢铁综合价格指数达到148.8点,比上周同期降1.1%,比上月同期涨2.55%;长材价格指数达到 162.5点,比上周同期降2.84%,比上月同期涨2.83%;板材价格指数达到135.9点,比上周同期涨0.38%,比上月同期涨 3.05%。

    建筑钢材

    具体现货价格方面,截至12月6日,国内10大重点城市Φ25mm三级螺纹钢均价为3974元,比上周末跌147 元,比上月同期涨133元。截至12月6日,国内10大重点城市Φ6.5mm、HPB300高线均价为4196元,比上周末跌151元,比上月同期涨45 元。

    截至12月6日,全国29个重点城市建筑钢材社会库存量达到了309.21万吨,比上周末增9.97万吨,幅度3.33%,比上月同期降20.64%,而比去年同期低4.83%。

    板材

    热轧卷板价格方面,截至12月6日,国内10个重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为3786元,比上周末涨9 元,比上月同期涨149元。库存方面,截至12月6日,国内29个重点城市热轧板卷总库存量达到167.27万吨,比上周末降4.93万吨,幅度为 2.87%,比上月同期降12.23%,比去年同期降7.07%。

    冷轧卷板价格方面,截至12月6日,国内10个重点城市1.0mm冷轧卷平均价格为4340元,比上周末涨31元,比上月同期涨120元。库存方 面,截至12月6日,国内24个重点城市冷轧板卷库存量98.61万吨,比上周末降2.14万吨,幅度2.13%,比上月同期降7.14%,比去年同期高 10.71%。

    中厚板价格方面,截至12月6日,国内10个重点城市20mm中板价格为3771元,比上周末涨7元,比上月同期涨48元。库存方面,截至12月 6日,国内29个重点城市中厚板卷总库存量达到97.03万吨,比上周末降0.7万吨,幅度为0.72%,比上月同期降4.49%,比去年同期高 4.64%。

    预测

    下周钢市行情走向如何?笔者认为,短期多空很难分出胜负,但未来趋向会相对明晰。

    从供需端来看,北材南下速度加快,钢厂和市场端垒库开始显现,这种预期的兑现对于市场心态来说将产生较大的影响。但短内也不必过度的悲观,主要原 因在于当前库存没有超出市场心理的警戒线,甚至与往年相比仍然偏低,同时南方终端需求尚在,使得市场盘面表现的较为纠结,多空分歧较大,这种情况短期内还 会延续,导到上涨过后会恐高,而下跌也不流畅。但若后期供需一旦失衡,往下调整的步调要比现在大,否则很难吸引到冬储的热情。

    另一方面,利多消息也存在。江苏、山东和河北等地新一轮治超在行动,2020年底,全国所有封闭式高速公路收费站,入口全面实施入口称重检测。疯 狂的超载大货车在高速公路将不会出现。通知还明确了两个时间点:一是2019年12月底,区域内50%以上高速入口完成称重设备安装;二是2020年9月 底,完成区域内所有高速入口称重设备安装。

    临近年关,山东各地区焦化去产能步伐加快,各地列入去产能名单的焦企将面临彻底关停,山西省关于太原、忻州、阳泉、长治、临汾压减过剩焦化产能工 作方案的批复,明确了2019年底前关停淘汰一批运行焦炉产能,在确保民生气源、热源供应的基础上,力争2020年10月底前将在产4.3米焦炉和热回收 焦炉全部关停到位,以上焦炭价格起到较大的提振作用,已有部分地区开始提价,成本支撑兑现。

    笔者认为,当前期货市场多空仍然不是特别的明确,后期要看市场对于库存和产量的接受度和容忍度,看供需博弈情况。在需求无法衡量的情况下,后期产 量和库存是关注的重点,若垒库速度继续加快,且超出了市场预期,与需求匹配度下降,现货价格仍有调整的可能,冬储有可能会触发。

    但也有另一种可能,考虑到今年春节提前,钢厂产量尤其是电炉等短流程企业可能并不会持续大量增产,产量回升的速度可能没有想象中的快,那么库存的 累积速度也要重新考量,若是这种推演成立,现货向下调整的幅度或不会很大,01合约也有可能在短期下跌后通过再度拔高来修复,随后再向下调整。再有就是环 保限产能否落实,近期多地天气预警,要关注钢厂方面的动作。

    另外,从宏观面来看,央行周五MLF超预期续作,开展1年期MLF操作3000亿元,超额对冲到期的1875亿,但操作利率维持在3.25%。表明央行即保持年底市场流动性的同时,又在左右平衡时相对谨慎的心理,对于资本市场的刺激程度相比前期要有限。

    中美贸易方面,商务部新闻发言人高峰在新闻发布会上表示,中方认为如果中美双方达成第一阶段协议,应该相应降低关税。双方经贸团队一直保持密切沟通,目前没有更多细节可以透露。

    短期来看多空纠结,反复震荡。长期来看,期现震荡趋弱的大基调难有大的改变。(来源:兰格钢铁)