黑色系集体走强 铁矿石暴涨5.92%


2017-06-27 16:28:15

周二(6月27日)商品多数上涨,黑色系走强,截止下午收盘,铁矿石暴涨5.92%,螺纹钢、焦炭涨逾3%,热卷、锰硅、鸡蛋、焦煤、橡胶涨逾2%,沪锌上涨2%,而跌幅方面,郑棉、白糖跌逾1%。

最近,螺纹钢期货先抑后扬,我们认为,虽然目前需求淡季效应显现,但是高贴水对期货下行产生制约作用,社会库存也没有出现明显增加,新的矛盾点暂未出现,短期仍可维持振荡思路。

钢厂集中检修季节来临。

中 钢协数据显示,6月上旬我国重点钢铁企业粗钢日均产量为185.93万吨,旬环比增加9.54万吨,增幅5.41%。钢厂利润高企,开工热情高涨,粗钢产 量维持高位也在情理之中。不过,按照往年的情况,7月以后大部分钢厂将例行检修。并且,2017年以来,钢厂利润一直较为可观,普遍开足马力生产,设备超 负荷运转现象较为普遍,存在着检修的需求。

我们注意到,钢坯由于供应偏紧,价格持续上涨,导致调坯轧材利润明显收缩。以唐山地区为例,目前钢坯库提价格超过3300元/吨,而唐山地区螺纹钢售价为3500元/吨,算上轧制成本,利润空间已经极小,部分调坯轧材企业有减产、停产意愿。

另外,市场比较关注电弧炉情况,截至目前已有部分厂家投入生产。近期,持续上涨的废钢价格从侧面印证电弧炉投产,但总体上,电弧炉投产力度和数量略低于市场预期。

阴雨天气影响下游需求

由于全国多地连续出现降雨,终端成交受到较大影响。以上海地区为例,上海终端线螺采购量连续回落,上周终端线螺采购量为23800.0吨,环比下跌27.64%,创两个月以来的新低。工地施工进展缓慢,采购意愿减弱。后面全国将迎来高温天气,需求或持续受到抑制。

社会库存情况出现分化

截至6月23日,全国螺纹钢、线材、中板、热轧和冷轧五大品种库存总量为978.60万吨,周环比降幅为1.64%,同比增加10.18%;全国主要城市螺 纹钢库存为393.50万吨,周环比增幅为0.08%,同比增幅为3.17%;全国热轧库存总量为248.10万吨,周环比降幅为4.28%,同比增幅为 33.53%。由此来看,上周社会库存表现出比较明显的分化特征,建筑钢材同比微增,板材出现明显下降。建筑钢材主要受到需求淡季影响,库存小幅上升,但升幅略低 于市场预期;板材由于供应收缩较为严重,连续出现大幅回落。

我们认为,目前市场供需矛盾并不突出,短期难有方向性行情。需求方面,全国多地 出现连续降雨严重影响下游需求,随着时间的推移,高温天气将来临,后期终端需求依然不乐观。供应方面,在高利润刺激下,钢厂生产热情仍然高涨,6月上旬重 点钢企产量大增,但7月后钢厂将迎来检修季,供应压力或有所缓解。钢材社会库存继续下降,尤其是板材类下降幅度较为明显,建筑钢材受制于需求压力同比微增,但 力度低于市场预期。现货价格继续下行,商家出货心态为主,盘面贴水有所收窄,但仍高达470元/吨。

总体而言,需求有所回落,但高贴水对期货下行产生一定制约作用,社会库存没有出现明显增加,新的矛盾点暂未出现,维持振荡思路。(来源:东方财富网)

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