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商品涨多跌少 化工品与农产品走强


http://www.gtgqw.com 钢易网 2017-08-08

周二商品涨多跌少,截止下午收盘,甲醇、沪铝、PVC涨逾2%,沪锌、黄豆、菜粕、郑棉、焦炭、焦煤、丙烯、乙烯、豆粕、菜油、豆油、沪铅、硅铁、油豆涨逾1%,而跌幅方面,铁矿石下挫2.57%。

价格上涨但库存高企

接力煤钢,电解铝成为2017年度市场关注度最高的去产能新标的。扛着供给侧改革大旗,铝价从年初的约13000元/吨,已上涨超过16%。

数 据统计,8月7日华东市场铝报价14770元/吨,较7月初涨幅8%。“近期市场传言宏桥铝业将在10月15日前关闭超过200万吨产能,比此前市场预计 的140万吨产能要多,铝价受振大涨。”分析师叶建军称,今年以来铝价受市场去产能消息影响明显,企业关闭产能超预期的表现,必会掀起行业炒作潮。

此 前,亚洲金属网曾发布统计数据显示,截至7月中旬,中国电解铝行业供给侧改革政策已经影响约395万吨电解铝,其中包括约100万吨在建产能,160万吨 左右的建成未投产能和135万吨左右的运行产能,总体去产能规模占市场总产能的比例已达8%。而证券时报·e公司记者采访多位业内人士了解到,实际上去产 能的规模尚不止于此。

“7月山东魏桥、新疆嘉润、新疆希望等已开始减产,单月产量同比增速出现下滑。据悉,嘉润6月底开始减产15万吨电解 铝。新疆东方希望7月初也开始减产30万吨电解铝。尽管大厂陆续关闭产能,但是甘肃东兴、云南曲靖、博眉铝业等复产产能相继投放市场,短期来看,国内电解 铝复产产能仍不及减产产能。”叶建军称,除去产能外,支撑铝价上涨的还有原材料价格因素。据悉,原料氧化铝、煤电约占电解铝成本的80%左右,上述原材料 价格今年都出现大幅上涨。

尽管产能缩减,电解铝产量却同比出现提升,库存量高企。

据相关数据显示,2017年前6个月国内电解铝总产量1829.6万吨,同比增加21.7%。其中,6月中国电解铝产量为309.1万吨,同比增20.2%,日均产量为10.3万吨。

“截至上周,铝的社会库存已达135万吨左右,去年此时只有28万吨左右,高库存是制约铝价上涨的重要因素。”

宝 城期货金融研究所所长助理程小勇称,虽然电解铝与煤炭、钢铁一样都是去产能标的,但却没有实现像煤、钢一样的大幅上涨,2016年以来整体涨幅仅50%。 其根本原因在于:一是电解铝产能过剩严重,库存一直处于高位,缺乏需求支撑。另一方面是电解铝行业以民营企业为主,产能均相对先进,去产能不是淘汰落后产 能,而是削减未备案产能,再叠加产能置换政策,整体去产能难度较大,市场难以呈现供不应求局面。因此,电解铝今年以来的价格飞涨,多半因素是市场炒作政策 面所致。

有色或接力轮动

8月7日,沪铝期货净流入5.4亿元新资金,位居商品资金净流入排行榜首位。当日沪铝期货总成交84.4万手,总持仓76.9万手,日增仓7.2万手。

“目 前黑色系商品价格已处于较高位置,资金不排除向同为供给侧改革标的铝产品流入的可能。”程小勇称,消息面上,河北省于8月4日正式发布了采暖季错峰生产专 项实施方案,除提出钢铁限产方案外,还提出各地采暖季以停产的电解槽数量计,电解铝厂限产30%以上,以生产线计,氧化铝企业限产30%左右的政策。对此 市场分析认为,若“2+26”个城市冬季环保限产得到严格执行,那么将直接改变钢铁、电解铝、炭素等多个行业的供需关系,相关商品的价格将得到支撑。

不过他也表示,目前电解铝的社会库存过高,这将制约市场对其炒作的可能性。如今铝尚处于消费淡季,涨势或可得以短期延续,但如果到9月份以后,社会库存仍然下不来,市场的这波炒作也将结束。

“这波上涨是接力棒行情,黑色系先动,其次是有色,最后会传导到能化品种。现在有色接力在预期范围内,目前市场对8月份整体行情也是普遍看好的,但行情持续的时间可能不会太长,预计8月下旬至9月,行情或出现拐点。”

中 国大宗商品发展研究中心秘书长刘心田认为,铝价利空的不仅是库存问题,还有国际产能的问题。真正把控铝市场的并不是国内企业,而是国际产能。尽管国内去产 能风声很紧,但对全球铝供应来说影响不大,所以下一步铝价不会有太强走势。有色行业叠加了国际因素,不像黑色系那么单纯,受影响因素更多。黑色系可以翻番 上涨,但有色涨幅最大也就30%左右。

海 通证券期货研究主管高上对上证报记者表示,与7月相比,目前黑色系商品基本面并没有出现太大变化,各地取缔地条钢行动仍在推进,铁矿石也仍处于高库存状 态,但是立秋之后,基建重新进入旺季,市场对金秋旺季需求预期增强,去年秋季商品指数曾出现大幅上涨,今年不排除会重现去年涨势。

鲁证期货研究所首席黑色分析师裴红彬也对记者表示,钢铁业的供给侧改革仍在主导黑色系商品行情,“中频炉”去产能带来的影响已使部分钢材价格和部分钢厂利润达到近几年高位。

不过,进入8月份,各地环保风暴持续劲刮。

河北省环保厅近日公布《河北省重污染天气应对及采暖季错峰生产专项实施方案》。根据方案,钢铁企业实施分类管理,按照污染排放绩效水平,各市(含辛集市)制定错峰生产方案。石家庄唐山、邯郸等重点地区,采暖季钢铁产能限产50%。河北全省焦化企业限产达30%左右。

西本新干线专家认为,若上述方案执行到位,初步测算限产期间河北、河南地区要合计减少粗钢供应约700万吨,接近全国粗钢产量的10%。

这直接引发了现货市场钢价的大涨。根据西本新干线现货交易平台监测的数据显示,上周国内钢价全面上涨,华东、华北地区价格领涨全国,多数市场价格创年内新高。截至8月4日,全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为4168元/吨,一周上涨82元/吨。

此外,《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》的推进也牵动着市场的神经。

“《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》中,‘2+26’城市涉及粗钢产能达到3亿吨左右,如果严格执行将减少3000多万吨的钢铁产量,无疑将为供需紧平衡、库存处于低位的钢材市场再度增添上涨动力。”裴红彬说。

环保风暴下,市场对未来供应收缩预期增强。裴红彬表示,目前来看,中央对钢铁去产能没有任何放松迹象,加上秋季旺季预期、电弧炉的投产进度较缓等因素,黑色系商品有望继续维持强势局面。建议投资者密切关注限产政策的执行力度,注意防范风险。(来源:东方财富网)

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