黑色系再度走强 硅铁大涨5.66%


2017-08-22 15:49:17

周二商品多数上涨,黑色系再度走强,截止下午收盘,硅铁大涨5.66%,铁矿石、焦炭涨逾4%,沪镍、乙烯、棕榈油、丙烯涨逾2%,沪铜、豆油、菜油、甲醇、PVC、PTA涨逾1%,而跌幅方面,沪铅下跌1.38%。

商品为何如此“任性”?

在中大期货副总经理景川看来,目前,商品市场的主线是供给侧改革下的供需关系。一系列商品的现货升水表明,期货市场仅仅是跟随者而非推动者。

“在价格平衡中,供给的减少是价格寻找新平衡中构成其上升趋势的主动力。而在价格连续上升之后,市场又有修复和调整的需求。但在新的平衡出现之前,商品仍将保持交易重心不断上移的态势。”景川对上证报记者说。

的 确,2017年是供给侧结构性改革的深化之年。钢铁、煤炭等行业的去产能工作正在深入推进中。钢铁方面,截至目前,全行业表内外去产能总量已超过2亿吨。 煤炭方面,来自中国煤炭工业协会发布的数据显示,截至7月底,今年煤炭行业共退出煤炭产能1.28亿吨,完成年度目标任务量的85%。加上去年的2.9亿 吨,累计退出煤炭产能超过4亿吨,占“十三五”8亿吨目标任务的52%。

与此同时,化工、造纸、玻璃、有色等很多行业均在积极推动供给侧改革。

“钢市回暖,钢价上涨,这是大势所趋。”分析师也对记者表示,在供给侧改革下,在经济稳中向上的大环境中,经历了近5年的低迷周期的钢市本身存在复苏需求。

多因素支撑铁矿石价格

商品此轮涨势除了与去产能背景下的供应偏紧预期有关,还与铁矿石等原料价格上涨有关。

据机构监测显示,铁矿石现货价格自下半年以来,涨幅高达27%。截至8月21日,62%澳洲PB粉矿港口均价突破600元/湿吨至614元/湿吨,创下近四个月来新高,单日涨幅2.05%。

其实,铁矿石一直是高库存压港。对于其背后的涨价逻辑,受访的行业人士也给出了说法。

分 析师表示,在去产能与环保政策升级背景下,当前钢厂运营状态呈现分化。环保不达标企业不得不停产,而环保达标企业则加大马力生产。数据显示,截至8月18 日当周,河北地区72家样本钢厂的高炉开工率在81.27%,创下近4个月以来的新高。但是全国163家样本钢厂的高炉开工率却降至77.35%,创下当 月次新低。随着钢厂加大马力生产,原料需求旺盛,促使铁矿石等原料价格大幅上涨。

另一方面,随着需求回升,矿石库存的下降也支撑矿价格持续上涨。调研数据显示,截至8月18日,全国45个港口铁矿石库存量13635万吨,周环比下降199万吨。港口铁矿石库存已连续4周下降,创下近3个月的新低。

国信期货分析师徐超也认为,铁矿石港口库存连续下降,高品位矿供应偏紧,钢厂需求较旺盛,诸多因素都在支撑矿价上行。不过,从中长期来看,铁矿石港口库存量仍处历史高位水平,矿价上涨承压。

今年7月至8月,镍价快速上涨,在有色金属中涨幅居前。镍价上涨原因是多方面的:首先,我国稳步向好的宏观经济带动商品市场整体向好;其次,镍价经过上半年 大跌,处于今年相对低位;再次,下游不锈钢低库存引起的补库行情,带动不锈钢产量增加;最后,供给侧改革和环保检查等政策面因素也助推镍等有色金属上涨。

经济增速超出预期

当 前,我国镍现货市场呈现出价格同比大幅上涨、行业利润明显增加的良好态势,这与我国宏观经济企稳向好、供给侧结构性改革持续推进密切相关。上半年我国 GDP增速超出市场预期,工业增加值、固定资产投资增速、发电量等关键经济指标明显好于去年同期水平。实体经济向好带动了镍等有色金属的需求,进而影响了 价格走势。

镍总库存继续下降

8月初沪镍加上伦镍库存总计51万吨,相比7月初减少2.24万吨。其中,中国地区减少2.33 万吨,LME库存小增858吨。中国地区库存今年以来持续下降,8月初较去年年底下降6.9万吨,沪镍库存减少主要因为下游不锈钢厂采购增加。LME库存 没有明显增加是因为上半年国际精炼镍产量小幅下降,并且国际镍需求处于增长状态。

关于电解镍产量方面,我国7月电解镍产量为13150吨,较 6月增加1170吨,增幅9.8%;1—7月全国累计产量89717吨,同比下降12%。7月金川集团产量较上月增加1300吨,至11600吨,原料问题解决和电解镍价格向好是产量明显增加的主要推动因素。

镍铁增产空间有限

截至7月底,中国镍铁库存已降至4500金属吨的低位,镍铁库存在价格上涨过程中逐渐出清。进口镍铁在国内市场库存也不足5000吨。由于镍铁价格上涨,7 月镍铁产量为3.5万吨,环比增加11.5%。目前RKEF工艺利润率增加,其产能利用率可能进一步增加,但是EF工艺处于盈亏平衡线,增产量极为有限。 整体而言,镍铁未来增产空间有限。如果不锈钢产量继续增加,市场将朝供不应求方向转变。

不锈钢低库存助推镍价上涨

8月初无锡 和佛山两地不锈钢库存合计25.2万吨,较7月初25.3万吨继续下滑,库存减少主要由于下游厂家适量备货。经过7月不锈钢价格持续上涨,8月初不锈钢上 涨已开始乏力。7月至8月不锈钢订单较多,一定程度透支了9月订单。故后期不锈钢价格能否持续上涨,主要看四季度不锈钢消费情况。

镍价经过上半年大幅下跌,镍矿、沪镍以及下游不锈钢库存降至今年低位。7月由于黑色系表现突出,叠加环保压力,镍和其他有色金属出现普涨行情。经过7月的大幅上涨,镍短期有回调需求,但四季度或继续延续上涨格局。10月菲律宾进入传统雨季,镍矿供应势必受到一定影响。(来源:东方财富网)

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