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商品跌多涨少黑色系与有色走弱 铁合金午后大涨


http://www.gtgqw.com 钢易网 2017-12-06

  周三商品跌多涨少,黑色系与有色走弱,铁合金午后大涨,截止下午收盘,硅铁暴涨7.51%,锰硅大涨5.95%,PVC上涨2.07%,而跌幅方面,铁矿石下挫4.04%,沪镍、热卷、螺纹钢、沪锌、沪铜跌逾3%,橡胶、沪铝跌逾2%。

   本周以来,铁合金期货风头正劲。继周一一字涨停后,昨日硅铁期货扩板再次涨停,主力1801合约创下上市以来新高8348元/吨;锰硅期货亦表现不俗, 主力1801合约盘中最高涨至8364元/吨,创近一年新高。分析人士表示,宁夏多地发布限产令,令铁合金期货表现强劲。不过,由于硅铁、锰硅供需格局不 同,后期两者走势料有所分化,关注供给端扰动情况。

  铁合金“兄弟”劲扬

  黑色系“家族”中,还有其他名不见经传的“远亲”,锰硅、硅铁这一对铁合金“兄弟”就是其中之一。

  铁合金相当于炼钢的“味精”,作为炼钢时的脱氧剂和合金剂,硅能提高钢的弹性和导磁性,锰能降低钢的脆性。由于其成交一直不太活跃,以往市场鲜有关注。

   然而,就在其他明星黑色系商品回调之际,近两日铁合金“兄弟”扛起了领涨大旗。昨日,硅铁期货主力1801合约盘初在扩板之后再次涨停,并创下上市以来 新高8348元/吨,午后一度开板跳水,不过盘终再次封于涨停。相对来说,锰硅期货稍显逊色,主力合约盘初一度冲击涨停板,最高至近一年新高8364元 /吨,但随后大幅回落,盘终收报7748元/吨,涨74元或0.96%。

  东证期货分析师朱豪表示,11月底至12月初,宁夏多地政府发布限产令。中卫近日加大限产力度,对市辖区内所有铁合金、电石、碳化硅企业进行停产整顿,供电部门将于2017年12月2日对各单位进行断电,具体影响时间不详。受此消息影响,本周期市开盘后,锰硅、硅铁期价均连续大涨。

  另有分析人士表示,一般来说,铁合金价格主要由钢材价格和电价共同决定,钢材价格代表着铁合金的需求因素,而电价则代表着铁合金的主要生产成本。因此,近期黑色系的强势上涨,对于硅铁、锰硅而言有一定推动作用。

  基本面出现分化

   从限产估算方面来看,朱豪表示,平罗和中卫地区限产对合金的影响不尽相同,平罗地区主要影响锰硅产量,而中卫地区集中了宁夏大部分硅铁生产厂商。通过对 比平罗公布的矿热炉限产名单和行业网站公布的11月宁夏地区开工企业名单,发现大多数20000KVA以下的炉子先前就已停产,只有6台12500KVA 炉子将受到限制,已关停1个月时间,实际影响总产量仅为1.5万吨-2万吨,中卫关停对锰硅产量基本无影响,而全国锰硅单月产量在60万吨以上,影响微乎 其微,且限产情况较为确定,市场过分高估宁夏限产对锰硅供给的影响。

  而中卫限产对硅铁供给影响巨大。根据行业网站公布的11月宁夏地区 硅铁开工企业名单,如果中卫硅铁厂商全部停产,影响单月产量高达6.28万吨,而全国硅铁月度产量约35万吨,影响产量占比将近20%,但中卫限产的问题 在于时间上的不确定性,停产整顿持续时间有较大疑问,需密切关注。

  对于后市,朱豪表示,硅铁形成供需两强的格局,而锰硅预计将陷入供需 两弱的境地。在需求端变化有限,且采暖季需求变动预期已充分反映至期价后,未来铁合金的关注点将主要集中在供给端的扰动。短期来看,硅铁将维持强势,市场 尚未充分意识到限产对于合金供给的分化影响。长期来看,硅铁的高利润不具备可持续性,供给的调整将推进远月价差回归至合理水平。

  操作上,单边操作建议避其锋芒转战远月,可在1801合约上尝试多硅铁空锰硅。

  经过周一短暂反弹之后,昨日沪镍期货便重返弱势格局,主力1805合约盘终跌逾1%。分析人士表示,近期,下游不锈钢价格延续弱势,拖累镍价大幅下挫。此外,印尼因素的冲击预期可能随时而至,且处于淡季,终端需求难有起色,因此预计镍价整体将维持大的回调逻辑。

  不锈钢弱势拖累镍价

  “近期,下游不锈钢价格延续弱势,拖累镍价大幅下挫。”国信期货分析师谢玉磊表示,印尼镍矿出口逐步放量,镍矿价格偏弱,且国内下游不锈钢消费相对低迷。

  据了解,上周不锈钢市场价格下降约300元/吨。由于终端消费疲弱,库存回升,不锈钢价格持续走低。

  镍铁方面,上周含镍量4%-6%的镍铁价格下降至905元/镍点,环比下降40元/镍点。近期由于山东临沂镍铁企业减产不及市场预期,同时国内不锈钢消费疲弱,镍铁价格维持弱势下行态势。

  站在当前时点来看,华泰期货金属研究员吴相锋表示,印尼二期不锈钢的冲击预期可能随时而至,当前无论是镍矿还是不锈钢市场,都无法承受住潜在冲击,因此镍价的企稳基础不牢,反弹潜力较小,整体将维持大的回调逻辑,即消化印尼不锈钢二期的逻辑尚未走完。

  短期回调未完

   镍矿方面,近期菲律宾发货量再度下降,雨季影响越来越大,另外,港口库存变化不大,弹性较弱。此外,镍铁冶炼企业镍矿库存水平逐步降低,目前普遍在2个 月左右。今年菲律宾雨季之前,由于受印尼镍矿出口预期的压制,国内镍铁企业并未过多备货。因此,镍矿成为目前镍价格的坚挺支撑力量。

  据上海有色金属网(SMM)消息,在印尼半年度的镍生铁厂建设进度中,部分矿山合作工厂因建设进度不及预期,可能面临被取消配额的风险,相关企业已获得的配 额量总计747万湿吨(目前印尼已批准总配额 2049万湿吨)。此外,12个月内未销售完所申请配额的企业后续可能面临罚款等惩罚措施。

   吴相锋表示,这意味着印尼镍矿出口受阻,这和11月整体情况一致,预计11月来自印尼的镍矿环比或没有太多增量。但由于印尼出口总配额较大,即便未符合 标准配额取消,总出口配额也高达1300万吨,加上出口配额有时间限制,因此,印尼镍矿出口意愿增加。另一方面,国内镍铁冶炼企业库存也在下降,预估整体 会刺激买卖双方的成交意愿。镍矿紧张的逻辑无法过度发酵。

  对于后市,吴相锋表示,上周,国内现货市场俄镍对金川镍的贴水有所收窄,现货 市场成交整体低迷,当前不锈钢市场依然较为低迷,对精炼镍需求较弱,整体仓单和库存下降幅度放缓。另外,印尼不锈钢问题依然没有落地,依然是镍价的主要风 险。但镍矿供应相对偏紧,印尼镍矿出口量暂时依然不大,支撑镍价,不过整体上印尼不锈钢威胁更大,因此镍矿支撑难以带来大幅反弹。(来源:东方财富网)

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