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镍不锈钢短期供需尚可 中线预期偏悲观

www.gtgqw.com/youse/ 钢易有色金属网 2021-04-19 09:02

品种:

上周镍价弱势运行,菲律宾总统取消了2012年以来长达九年的新矿产协议禁令,以增加其政府收入,当前菲律宾镍矿供应紧张,矿商利润丰厚,此举或刺激菲律宾新增矿山供应。上周精炼镍现货升水继续下滑,短期下游需求表现偏弱。镍豆自溶硫酸镍经济性较前期明显下降,下游企业原料库存相对充足,短期镍豆采购需求偏弱。SMM数据显示,上周保税区精炼镍库存下降700吨,沪镍库存下降376吨,LME精炼镍库存增加5040吨,全球精炼镍显性库存增加3964吨。

镍观点:上周精炼镍需求表现偏弱,库存小幅累升,现货升水持续下滑,镍价弱势运行。但中国精炼镍库存处于历史低位,沪镍库存已不足一万吨,低库存状态提升镍价上升弹性。中长线来看,镍价回归原生镍定价体系之后,后市难言乐观,菲律宾雨季结束后国内镍铁价格重心可能下移,镍价或维持对镍铁的合理溢价而随之弱势震荡。

镍策略:单边:中性,暂时观望。

镍关注要点:宏观环境,大型传统镍企供应异动,新能源汽车政策变动。

304不锈钢品种:

不锈钢观点:近期300系不锈钢社会库存连续七周下滑,目前处于历史中低水平,现货供应并不宽裕,需求表现尚可,现货价格仍有支撑。不过目前市场对中线预期偏悲观,原料端镍铁和铬铁价格重心下移,不锈钢厂即期利润状况改善,中国和印尼300系不锈钢产量持续提升,二季度后期需求可能有转弱预期,在这种悲观预期下,一旦外围氛围转弱,不锈钢期价易受打压。短期因不锈钢现货价格表现抗跌,基差处于高位,不锈钢期货价格在当前位置可能仍会反复,但后期随着压力逐步兑现,价格或弱势下行。

不锈钢策略:中性,暂时观望。

不锈钢关注要点:不锈钢消费恢复状况、菲律宾与印尼政策变动、不锈钢库存、中国与印尼的NPI和不锈钢新增产能投产进度。(来源:华泰期货)

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