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铜博士傲然归来 量价齐升

www.gtgqw.com/youse/ 钢易有色金属网 2019-07-19 17:11

昨日韩国央行宣布降息,晚间美联储官员发言增强7月降息可能性,美元指数大跌,全球流动性宽松预期再起,一定程度上提振了风险偏好。

昨日CSPT三季度地板价出炉,为55美元/吨左右,较Q2继续下滑18美元/吨。表明矿端收紧,大型炼厂也接受了TC低位,对于已濒临亏损的中小炼厂来说,是否会选择减产、停产或检修是后续需要观察的一个变量,还有就是下半年新增产能是否也会推迟投放的问题。

当前中期矛盾是矿端的紧缺,然而短期看,国内冶炼厂集中检修几乎结束,6-7月环比供给增量10万吨左右。而今年1-6月进口未锻轧及铜材同比减少12.5%,电解铜通常占比70%左右,则上半年累积减少进口约20万吨。第二批废六类进口批文公布,共批复12.445万吨,按78%的废六平均品位计算,则前两次发放的金属量占去年Q3进口金属量84%,占比去年下半年42%,可以看到的是监管部分并没有将这部分供给一刀砍,对于废铜短缺的担忧可以暂告一段落。需求方面,根据SMM调研的铜加工开工率数据来看,6月表现均不太理想,铜材平均开工率6月环比下滑5个百分点,预计7月还将进一步下滑3.8个百分点,已大幅弱于18年开工率,回到17年开工率水平。终端数据看,6月份汽车销售降幅收窄,或将边际触底企稳回升,不过6月板带箔消费还并未见到企稳;空调行业库存高企,从企业排产看,仍继续下滑;线缆方面暂时也看不到回暖。

隔夜铜价仍维持震荡走势,早间伦铜高开,亚盘开盘后,内外盘携手开启共振上涨模式,沪铜指数持仓大增5.4万手至62.1万手,资金流入11.35亿元,品种资金流入第一。如此突破性量价齐升,已突破各路均线,上破布林道上轨,恐将不会戛然而止。不过基本面来看,虽然短期铜消费确实弱,看有色 网开工率下降,看WBMS数据,1-5月全球精炼铜产量同比-5.9%,1-5月全球铜消费量-5.3%,全球三大交易所库存+保税区库存来看,今年也是累库的。但是TC这个支撑何时发动,资金到底买不买账是个核心转折点。激进的投资者可以跟着此波资金短线做多,稳健投资者建议观望。

现货方面:外贸方面,今日LME现货贴水12.5美元/吨,进口亏损100元/吨左右;内贸方面,今日上海电解铜现货对当月合约报贴水20元/吨~升水70元/吨,平水铜成交价格47540元/吨~47740元/吨,升水铜成交价格47600元/吨~47780元/吨。沪期铜暴涨近千元至47600元/一线,期铜高企畏高情绪渐起,抑制市场成交,现货买盘无力,持货商主动降价求成交。现货市场畏高情绪浓厚,贸易商投机谨慎,下游实际消费惨淡,期强现弱特征明显。

(文章来源:华闻期货)

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