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期铜弱势下行 现货成交有所改善

www.gtgqw.com/youse/ 钢易有色金属网 2019-11-14 09:42

量价:13日,沪继续回落,收于47030元/吨,跌0.19%。沪铜所有合约较上一交易日成交量增2.4万手至25.6万手,持仓量增1.1万手至53.3万手。其中,近月合约CU1911前20名买单持仓量减1570手至7485手,前20名卖单持仓量减2420手至9150手。

库存仓单:13日,LME库存减4925吨至22.4万吨,库存继续减少。LME注销仓单占比20.9%,较上一交易日继续下降。SHFE铜仓单较上一日减637吨至6.5万吨。

现货方面:13日,洋山铜仓单溢价68美元/吨,较上一日下降2美元/吨。而上日,LME现货升贴水为-26美元/吨,沪伦比8.06,进口盈亏接近平衡。据SMM,13日上海电解铜现货对近月合约报价升水110~升水150元/吨,较昨日上升30-40元/吨。盘面下跌贸易商逢低收货意愿明确,而持货商执着坚挺报价,现货成交较前两日明显改善。

观点:近日,智利铜矿山和港口工人参与罢工以支持正在进行的抗议活动,虽遭受延误和骚乱,相关铜企仍维持正常运营。铜价反应平淡,盘面下跌由近期宏观风险情绪滋生而引发。但受年初以来罢工、抗议、矿山关闭、极端天气等事件累积影响,矿山产铜已经造成一定的减产,若需求提振仍有引发供应风险的可能。近期,废铜批文量环比不断减少,原料供应仍将偏紧,而加工费仍处于较低位置,也反映供应局势并无大的改善。需求方面,10月铜矿砂及其精矿、未锻轧铜及铜材进口同比增幅明显扩大,不同于往年出现大幅下滑局势,铜需求仍存在较大韧性。下游方面,10月铜管开工率同比仍存在较大增速,但环比有所回落,需求并无明显改善。宏观方面,美国10月CPI同比上升1.8%,前值1.7%,美国劳动力市场强劲而通胀接近目标预期致使美元指数再度走强,近期铜价或将有所承压。

策略:1.单边:中性;2.跨市:暂无;3.跨期:暂无;4.期权:暂无

关注及风险点:1.经济下行拖累需求;2.电网投资不及预期;3.宏观风险

来源:华泰期货

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