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铜周评:废铜进口持续缩减 铜价探底回升

www.gtgqw.com/youse/ 钢易有色金属网 2019-12-08 19:34

摘要:中美贸易反复造成市场波动,近期消费端未见正向反馈,但废进口持续缩减对废铜加工企业生产逐渐造成影响,以及库存低位给予价格支撑,本周铜价整体探底回升。

一、本周国内现货铜价走势

12月6日当周,本周国内现货铜价探底回升。长江有色金属网1#铜均价报47266元/吨,日均上涨14元/吨,周线上涨0.15%;此前一周均价报47276元/吨,与上周相比下跌10元/吨,环比下跌0.02%。

第15批限制类进口废铜环比减少28.26%,截至目前第四季度批文进口配额量环比第三季度大幅减少68.66%,废铜进口持续缩减对废铜加工企业生产逐渐造成影响。此外,智利仍未解决的抗议活动对精矿供给有边际扰动,TC低位使得部分冶炼厂经营困难,生产积极性受到影响,叠加库存低位给予铜价底部支撑。

中国制造业重回扩张区间,但制造业投资仍在“磨底”阶段,市场对需求前景依然存疑。目前终端消费存在边际改善,但未见明显正向反馈,机构下调长期中对电网用铜的预期。铜市基本面稳中偏强,近期主要受宏观因素干扰,中美贸易关系反复造成市场波动。

二、期货铜价一周走势

数据显示,本周伦铜触底反弹。前四个交易日LME期铜均价报5861美元/吨,日均上涨4美元/吨;上周均价报5906.2美元/吨,环比下跌0.77%。

全球贸易局势再生变故,避险需求增加,铜价在周初下探,随着中美贸易再现乐观前景,铜价反弹上涨,不过需求前景存疑限制升势。但受外部不确定性等因素影响,中国制造业下行压力仍在,市场信心并不坚定;美国ISM制造业PMI连续四个月萎缩,建筑支出意外下滑;欧洲制造业PMI小幅回升,但仍显示经济疲软。

数据显示,本周沪铜探底回升。当前月1912合约周均结算价47092元/吨,日均上涨20元/吨;此前一周均价报47136元/吨,环比下跌0.09%。本周沪铜库存延续去化,减少7525公吨至112667公吨,降幅6.26%,最近五周累计降幅24.84%,至今年一月底以来低位。

三、伦铜周库存情况

本周伦铜库存延续去化,累计减少14825公吨至193800公吨,累计降幅7.11%,至今年五月底以来低位。

四、国内外热点财经

国内方面:

1、国家统计局数据显示,11月份,制造业PMI为50.2%,比上月上升0.9个百分点,在连续6个月低于临界点后,再次回到扩张区间。供需两端均有改善,进出口有所好转,大中小型企业景气普遍回升。受外部不确定性等因素影响,制造业下行压力依然存在。

2、11月财新中国制造业采购经理人指数(PMI)录得51.8,较10月微升0.1个百分点,连续五个月回升,为2017年以来最高。这一走势与国家统计局制造业PMI一致。11月中国经济继续修复,目前制造业投资可能处于“磨底”阶段,低库存已经延续较长时间。

国际方面:

1、根据ADP Research Institute周三发布的数据,继10月新增岗位被向下修正至121,000之后, 11月新增就业67,000,为六个月来最低,远低于经济学家预期的135,000。进一步凸显了企业投资减少情况下招聘速度放缓的趋势,同时也预示第四季度美国经济将减速。

2、IHS Markit欧元区11月综合采购经理指数(PMI)终值为50.6,与10月持平,但高于初值50.3。期内服务业PMI终值由52.2跌至51.9,不过略高于初值的51.5。调查机构的分析师表示,数据预示欧元区第4季经济增速为0.1%,主要受制造业拖累。

五、铜市一周要闻

1、欧洲最大铜冶炼厂奥古比斯表示,11月在比利时奥伦工厂发生意外事故,铜生产被中断,但向客户交货仍在正常进行。该冶炼厂每年生产约34万吨铜,产品包括棒材和特种线材,主要销往西欧市场。预计年底前恢复运营,受影响部分最迟于2020年第2季度恢复运行。

2、力拓拟斥资15亿美元扩张犹他州Kennecott铜矿项目。矿企在美国投资战略性矿产项目渐成趋势,力拓对这一扩产项目的投资额是近期矿企对美国铜矿项目投资额的一倍多。汽车制造商在生产电动汽车及其他零部件的过程中对铜的需求大增。

六、铜价后市展望

据中国物流与采购联合会发布数据,2019年11月份全球制造业PMI较上月上升0.2个百分点至49%,连续2个月小幅上升,但仍处于较低水平,且连续5个月运行在荣枯线以下。受制造业拖累,市场预期欧元区四季度经济依旧疲软;分析师称,美国制造业已陷入温和衰退,加剧对其四季度经济增速放缓的担忧。周五晚间关注美国非农就业报告,投资者担心就业数据可能不及预期。

中国制造业呈现复苏迹象,基建和制造业投资有企稳迹象,房地产后周期时代竣工面积逐渐发力,在市场消化贸易问题不利影响后,可能会看到需求实质性改善。铜精矿供应偏紧持续存在,TC低位使打击部分冶炼厂生产积极性,废铜进口不断缩减,以及低库存提供底部支撑。近期特朗普称美中贸易谈判正在向前推进,乐观预期升温,但宏观不确定性仍存,消费实质性改善前铜价难有趋势性行情,预计下周铜价震荡偏强。(来源:长江有色金属网 仅供参考)

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