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宏观面多空交织,铜价以振荡为主

www.gtgqw.com/youse/ 钢易有色金属网 2022-01-19 06:32

  行情回顾:上周价先扬后抑,主力合约周内价格最高至72500元/吨,周内价格最低至69100元/吨。

  宏观:美国12月 份通胀率续创39年新高:美国劳工统计局周三公布的数据,2021年12月消费者物价指数(CPI)环比上涨0.5%,高于0.4%的预期;这使得该数据 如预期同比上涨了7%,是1982年6月以来最大的同比涨幅,高于11月的6.8%。1月17日,央行运用MLF工具投放流动性7000亿元,期限1年, 利率为2.85%,降息0.1个百分点;7天逆回购投放1000亿,利率2.1%,降息0.1个百分点。

  铜矿端:本周铜精矿现货TC报63.2美元/干吨,较上周增加0.25美元/干吨。Chumbivilcas社区部分居民表示他们拒绝此前的协议,秘鲁Las Bambas铜矿与社区抗议者的紧张局势再次加剧。Teck旗下HVC矿区工会发布罢工通知。

  电解铜:目前冷料紧缺问题有所缓解,叠加年底冶炼厂赶产,12月电解铜产量超出预期,据统计,12月电解铜产量为87.03万吨,环比增加5.38%。现货端,目前进口窗口持续关闭,国内库存仍处于低位,但下游消费表现偏弱,现货升水大幅下降,目前已经转成贴水。

  库存:最新的电解铜社会库存为7.01万吨,较前一周减少6.4%;上海电解铜保税区库存为16.1万吨,较上一周增加14%;电解铜保税区加社会库存共计23.11万吨,较上周增加6.5%;LME总库存为8.63万吨,较上一周增加1.7%。

  下游:下游方面,目前电线电缆企业陆续开始放假,并且受天津地区疫情影响,当地铜杆企业采购运输都受到波及,下游精铜杆企业开工率低位运行。并且上周铜价大幅上涨,精废价差也被拉至2500元/吨以上,对精铜消费抑制较大,目前铜市下游消费整体偏弱运行。

   核心观点:上周美联储主席听证会上言论偏鸽派,导致美元指数持续回落,铜价大幅上涨,一度突破72000元/吨关口,不过周五公布的美国12月零售销售 额创10个月来最大降幅,表明高通胀下,消费受到抑制,周五铜价大幅走低,重回振荡区间。周一,央行降息10基点,或对铜价起到一定提振作用。铜矿供应仍 有扰动,秘鲁Las Bambas铜矿与社区抗议者的紧张局势再次加剧、泰克资源Highland Valley可能面临罢工。现货端,目前进口窗口持续关闭,社会库存继续维持低位,但下游买兴不强,现货升水大幅下降。下游方面,目前电线电缆企业陆续开 始放假,叠加精废价差持续走扩,精铜消费继续偏弱运行。综合来看,目前铜市场多空交织,下游消费整体不佳,并且海外流动性收紧对铜价上涨空间起到抑制,但 国内降息以及低库存对铜价起到支撑,短期内铜价或继续以振荡为主,建议未入场者以观望为主。(来源:期货日报)

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