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沪铝 短期走势偏乐观

www.gtgqw.com/youse/ 钢易有色金属网 2022-05-17 07:18

  消费后置逐步兑现

  目前,电解供给端高利润带来的高产能利用率现象仍在持续。不过,随着国内疫情逐渐好转,企业复工复产提上日程,市场对未来的需求预期明显向好。在此背景下,沪铝有望振荡向上。

  目前,电解铝供给端高利润带来的高产能利用率现象仍在持续。而需求端因疫情逐步好转,华东地区前期后置的需求开始逐渐兑现。此外,随着美联储5月加息落地,利空情绪暂时消退。因此,笔者对5月中下旬的沪铝行情持偏乐观的态度。

  现货交投逐渐活跃

   相关数据显示,4月,国内电解铝建成产能为4381.5万吨,月内运行产能4038.9万吨,产能利用率达到92.18%,位于历史高位,高利润带来的 高供给现象仍在持续。需求方面,4月,铝棒、铝杆、铝板带箔产量分别为119.15万吨、24.49万吨、73.83万吨。从最具代表性的中间产品铝棒来 看,3月、4月产量同比分别减少7.9万吨、9.85万吨。究其原因,与区域性疫情带来的暂停性生产,以及交通运输不畅导致成材无法及时运出被迫缩减原料 采购量有关,区域性电解铝需求被迫后置。

  从主流消费地区现货贴水的情况也可以看出,3月下旬到4月下旬,河南巩义、山东临沂、广东佛 山、上海、无、重庆地区铝现货持续贴水,可见现货交投较为冷淡。目前,随着上海单日新增新冠感染者持续下降,企业复工复产提上日程,以及交通运输逐步恢 复通畅,市场对未来的需求预期逐渐好转,开始进一步备货生产。同时,各主流消费地区现货价格也将逐渐升水,市场交投积极性有望提高。

  市场挺价预期变强

   截至5月中旬,氧化铝汇总价格为3140元/吨,沫煤内蒙古产Q5500价格约为1200元/吨,主要原料价格位于历史相对高位,并且短期没有明显的看 跌预期。辅料方面,电解铝上游的预焙阳极价格仍维持上涨,氟化铝价格回调到往年均值。据笔者测算,当前电解铝的完全生产成本在17000元/吨附近。随着 沪铝价格回调,电解铝生产利润将回落至2800—3000元/吨,位于年内低点位置。因此,上游生产商和中游贸易商挺价预期开始变强。

  外围利空情绪暂消

   近期,美联储宣布加息50个基点,将联邦基金利率的目标区间提高到0.75%—1%。短期来看,美国加息“靴子”平稳落地,市场进入“喘息”阶段。外盘 方面,欧美制造业PMI数据较差,海外工业金属整体维持跌势。此外,虽然俄乌博弈仍在持续,但是之前预期的俄铝进一步减产并未出现,伦铝受其影响也在持续 走低。

  综合以上分析,国内市场需求后置逐步兑现、成本端存在支撑以及美联储加息落地后带来市场“喘息期”等,是支持当前沪铝价格反弹的 主要因素。不过,短期河南、江苏、辽宁等地疫情反复给市场带来一丝隐忧。通过以上分析,笔者对5月中下旬的铝价持偏乐观态度,认为行情有望振荡向上。(作 者单位:华安期货)(来源:期货日报)

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